农林牧渔:畜禽养景气最高选股由上至下

  农林牧渔被认为是中报业绩预告成绩较为亮眼的行业板块之一。其中,畜禽养殖更是自2015年年报和2016年一季报以来均呈现出总体快速增长态势。根据统计结果,雏鹰农牧、正邦科技、牧原股份、天邦股份、仙坛股份、新五丰、*ST千足、益生股份、民和股份、圣农发展、金新农等公司业绩预告显示,它们在今年上半年有望实现净利润同比翻倍以上的好成绩。行业优质公司投资潜力受到分析人士看好。
  
  中泰证券分析师陈奇认为,2015年农业行业整体营业收入同比增长2.70%,净利润同比增长38.36%,盈利能力持续改善。分子行业来看,2015年景气度排序:畜禽养殖>复合肥>农产品加工>动物保健>渔业>种子生产>饲料>粮食种植;其中,畜禽养殖实现净利润增速高达117.17%。而从农业各子板块2016年一季报来看,养殖与饲料分别获得2046.40%与78.66%的净利润增速,领先于各子行业。“在前期生猪板块盈利持续超预期的基础上,禽业板块也迎来了业绩反转、扭亏为盈。后周期中饲料板块养殖资产重估与成本下行的逻辑当前兑现,而疫苗板块受招采影响未达预期。展望2016年二季度,我们认为从综合景气度来看,畜禽养殖>饲料>动保>复合肥>种子。”陈奇表示。
  
  从投资机会的角度,陈奇认为二季度疫苗板块是底部布局机会,股价催化剂主要是事件性。策略上坚持以养殖板块为主线,上半年至三季度50-100%收益机会(禽70-100%,猪50%),关注禽三季度难引种、父母代鸡苗持续提价至60-80元/套、猪价6-8月超预期机会;大宗农产品重点关注国际糖价拉动下的国内涨价行情;中长期看好种植综合服务。重点推荐禽链(圣农、民和、益生)、饲料(海大、金新农、禾丰、新希望),同步推荐中牧、海利;白糖投资推荐南糖、中粮屯河;种植链推荐隆平、新洋丰、史丹利、金正大、象屿。
  
  在银河证券分析师张婧看来,由于政府对生猪价格十分关注,生猪价格过高将会采取一系列措施,因此生猪价格上涨会有一定瓶颈(相对于禽来说),弹性不如禽大。目前生猪养殖企业估值大概在15倍,三季度将会迎来最后一波上涨。推荐:牧原股份、温氏股份。
  
  安信证券分析师吴立表示,禽链股票的回调只是在酝酿新的预期差建议明确之前,紧抓禽链投资主线不动摇。从确定性入手,从上游往下游布局,首推益生股份、民和股份、圣农发展,其次为仙坛股份、华英农业。此外,继续推荐养殖后周期,预计猪饲料进入景气右侧加速期,重点推荐“两大+两小”:大北农+新希望、金新农+禾丰牧业。关注农业转型升级标的,重点推荐大北农、金河生物、瑞普生物。

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